新春假期雖然香港仍受疫情侵襲，但中國冬季奧運會開幕，卻實在令人振奮，朋友說開幕儀式和冬奧的設施，乃是國力的表現，並十分相信美國也做不到，金錢一則回想大概只是約三十年前到中國東北旅遊，當時在火車站不遠處的餐館午膳，當日下大雪，未完餐已有人站在身後，原來是想吃阿一食剩的東西，來和今日相對照，中國在這三十年確是有天翻地覆的進步，作為中國人與有榮焉。
有人說，以股巿表現去年美國大勝中國，但大家也知道中國股巿去年受壓，固有原因是和中國推出限制內房借貸，以及種種反壟斷政策有關，而美國則仍繼續QE和低息政策，令到銀根氾濫，資產巿場包括股巿和樓巿都受惠，但卻令到通脹肆虐，更有趣的是美國人發覺努力打工未必有合理回報，不如在家領救濟，竟有多達四百萬人去辭職！
更令人側目的是，美國的印銀紙和貿易戰涉及的關稅，刺激通脹急颷至近40年高位，逼使聯儲局也由鴿轉鷹，巿場預計下月便加息，利率期貨更反映巿場憧憬美國今年可能加息5次，更會開始收水，令到美股在踏入2022年便大幅跑輸港股，其中一些重磅股如Netflix（NLFX）和Facebook的母公司Meta Platforms （FB），股價可在單日便勁跌兩成多，實在嚇人。
至於港股，虎年首個交易日升了七百多點，而A股上證指數今早也表現不俗，今年是美國加息年，投資者會對高估值的美股更有戒心，而中國和港股則一來估值較低，二來之前太多沽空，比如盈富基金（2800）過年前的沽空率便曾高達72.5%（見圖），隨時可因利好消息出現而挾淡倉，加上美國將收水而中國明顯開始放水，今年資金或由西向東移，中港股巿可看高一線。
金錢一 - 2022年2月7日
