金礦股派息追近公用股 可考慮持有

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3 個 月前
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美國通脹率雖由9.1%稍為回落至8.5%,仍是近40年的高位,不過雖離上世紀七十年代至1980年的高位仍有差距,大家都關心高通脹對投資巿場會造成甚麼的不利影響?事實上,高通脹一是會提升生產成本,另外也不利消費,因商品價格升了,能夠買的商品便會減少,不利企業營運,同時高通脹也會令央行要加息,自然對股巿構成壓力,事實上上世紀七十年代美國通脹不斷惡化之時,美股標普指數表現失色,及聯儲局大手加息後通脹見頂回落,標指也漸漸回升(圖1)。

美國聯儲局長鮑威爾上星五在Jackson Hole舉行的全球央行年會發言,指會繼續大力打壓通脹,並預期加息會對經濟造成痛苦,其言論一出,大家都覺得聯儲局不會放慢加息,原先預期明年可能會減息的幻想破滅,當日美股道指大跌逾千點,而對息口更敏感的納指更跌了接近4%。不過今日港股卻相對堅挺,恒指早上只跌了百餘點,相信一來乃因港股價殘,二來內地近期不斷加碼推出刺激經濟措施,也與外傳中美就中概股達成審計協議有關。

以往股巿受壓,公用股會成為避險工具,因其業績相對穩定,但近兩年能源價格飆升,而歐洲更出現500年來最乾旱情況,水價也狂飆,令到發電或供水的公用事業的經營成本急漲,影響所及,公用股的派息也受到壓力。

而根據歷史,黃金乃是抗通脹的工具,近年金價未能隨通脹急升而狂飆,主要是美元太強所致,其實若以歐元或日圓計價,卻是在高位徘徊,而大家也可留意金礦股,因金價現水平生產黃金利潤不俗,所以金礦股的派息已升至接近公用股的派息(圖2),而持有金礦股有息收,勝於持有黃金没有息收,可以考慮。

金錢一  - 2022年8月29日