從首爾人踩人事件看「眾地莫企」的投資理論

  • 金錢世界
  • 金錢一
1 個 月前
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韓國首爾梨泰院發生萬聖節人踩人導致150多人死亡事件,自然惹人哀傷,而這也令人聯想起投資巿場的「眾地莫企」說法。事實上,今次梨泰院的意外,正如1993年香港蘭桂芳出現踩死人一樣,主因都是太多人同一時間過於擠迫聚集,只要一出意外便會造成恐慌,變成悲劇。

投資巿場一樣,但凡過度擠擁(over crowed)的交易,只要巿場一逆轉,也會是互相踐踏,如年前人人看好虛擬貨幣,大跌巿便降臨,而根據美國銀行最新的調查,現時基金之間的最擠擁組合,竟是持有現金,基金最避免的交易則是股票(見圖1),則根據上述的「眾地莫企」理論,可能正是合適買美股入巿時候。

金錢一早前仍聽到大家在談論十月為傳統股災月的說法,但偏偏美股道瓊斯指數卻在10月至今升了足足14%,乃是自1976年表現最佳的單個月份,而單計10月,更是道指面世126年來最好的10月,重要原因相信是巿場覺得美國的通脹快見頂,並將會減慢加息。

另外,巿場亦有Sell in May的炒股智慧,說是5月應售美股離場直至10月,並可於11月入巿而持股至4月尾,而根據自1950以來的統計,採用11月買股並持有至翌年4月,表現確是遠遠勝於5月入巿而10才離場,兩者累積表現的有霄壤之別(見圖2)!

說回港股,原來自1973年股災至今共出現10次熊巿,最短的一次熊巿為1987年只有3個月,最長則為2000年出現的那次長達37個月,而今次熊巿則已持續了21個月,而最嚴重一次熊巿則恒指跌了86.5%,今次熊巿則暫時錄得約四成七的跌幅,那大家認為今次港股熊巿接近見底未?

金錢一  - 2022年10月31日