中國大文豪魯迅曾撰文，「總而言之，不過說是『落水狗』未始不可打，或者簡直應該打而已！」，所謂落水狗，一般是指失勢或落難的人，最易去欺負。其實，股巿也有所謂「狗股理論」（Dogs of the Dow Theory），乃是由美國著名基金經理歐希金斯（Michael O'Higgins）提出的投資策略，他在1991年著作《跑贏道瓊斯指數》（Beating the Dow）中建議，投資者每年從道指成分股中找出10隻股息率最高的股票，新年買入，一年後再找出10隻股息率最高成分股，賣出手中不在名單中的股票，買入新上榜單的股票。
之所以出現「狗股」，乃是有關股份因不利消息被拋售，股價遭壓低而令扯高了股息率，且形成超賣，而統計顯示以狗股理論進行投資，回報長期而確是狗贏了道指(見圖)，且方法簡單，人人可行，不過買入狗股也有高的EQ，才不會被利淡消息或短期跌勢所嚇怕。
如將狗股理論應用於港股，2023年頭可買入的恒指最高息的10隻成份股，以2002年收巿價和股息率計，分別為東方海外國際（0316）、中國石油化工股份（0386）、中國宏橋集團（1378）、碧桂園（2007）、中國神華（1088）、信義玻璃（0868）、新世界發展（0017）、中國銀行（3988）、建設銀行（0939）及龍湖集團（0960），股息率分別為43厘、14.6厘、14.2厘、14.2厘、13.9厘、9.9厘、9.4厘、9.1厘、8.7厘及8.5厘。
金錢一認為，狗股理論其實也可應用於指數層面，比方說，去年美股道指跌不足一成，港股恒指跌了約一成半，而以美國科技股為主卻跌了三分之一，或許現在是吸納指ETF如QQQ的機會，當美息接近見頂，或在今年下半年開始減息，可提前留意分段買入QQQ。
金錢一 - 2023年1月9日
