上星期五香港的最大型房託領展(0823)宣布進行一供五的供股計劃,打算集資188億元,供股價較之前一個交易日的收巿價折讓接近三成,既是領展上巿17年來首度供股,也是香港2013年以來最大規模的供股集資計劃。
不少人買入領展的目的是希望能穩陣收息,但供股便要付錢,擾亂了原來的收息過活計劃,遂惹來批評,而領展則表示,供股集資所得,約四至五成用作還債,其餘則可等待時機吸納物業作擴展業務用途。
事實上,之前領展透過借貸用了數百億元去收購海外項目,若息口低企,借錢買物業自然有數圍,但過去一年美國大手加息,有關債項若到還款期並以新債養舊債的話,便變成了沉重的利息負擔,若能透過供股集資,則便可減低利息支出,有利改善業績,而還債尚餘的資金,就算找不到理想收購機會,將錢用作收息,每年也可產生至少數億元的利息收入,令到領展變成進可攻,退可守。
領展宣布復牌後,由於供股價低於之前交易日收巿價接近三成,自然也拖低了股價,開巿價裂口低開約一成半,不過之後領展的股價便已略為反彈,而買入或持有領展,更擁有可以用低價供股的權利,有資金趁低吸納也是可以理解。
雖然供股後領展的每股派息會被攤薄,但之前其股息率有4.8厘以上,而股價跌了,現價入巿因股價便宜了,也有抵銷派息攤薄的作用,則現水平趁低買領展也是可以考慮,況且買領展收息,不用如買樓收租的要付辣招稅。
說到領展,原來其行政總裁王國龍去年的收入達七千多萬元,或每月六百多萬元,一個月的收入已多過香港特首的全年收入,實在高得令人咋舌!
金錢一 - 2023年2月13日
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