不經不覺，俄烏戰爭爆發已一周年，戰爭之初，由於西方多國制裁俄羅斯的石油及天然氣出口，以致有關商品價格急飆，亦令到歐美的通脹大升至數十年的高位，同時迫使多國央行大手加息以壓低通脹，環球股巿跌跌不休。
不過，俄羅斯也另闢途徑找到石油和天然氣出口地方，而搞笑的是西方國家也要透過中間國家輸入俄國油氣，加上美國增產乘機以高價賣出油氣變相發戰爭財，油氣價格逐漸變回供求回復平衡，甚至供過於求，以致這兩種商品的價格反跌至低於俄烏戰爭之前（見圖1）。
弔詭的是，之前受累俄烏戰爭的歐洲如德國及英國的股巿，今年以來明顯跑贏了美股（見圖2），英國和法國的股巿更創出新高，一來如上述能源價格回落有利歐洲的製造業和出口，二來也可能是巿場在憧憬俄烏戰爭有和談甚至結束的機會。
事實上，巿場已傳出中國國家主席習近平或會在4至5月出訪俄羅斯會晤普京，而中國近日更已發出《關於政治解決烏克蘭危機的中國立場》的文件，烏克蘭總統澤連斯基更表示希望和習主席會面，種種跡象反映俄烏戰爭或有降溫以至停戰的機會。
當然，俄烏戰爭的推手美國未必願意戰事盡快結束，皆因如此便難以拖垮俄羅斯並同時削弱歐盟力量，不利美國鞏固自身霸權，而如俄烏戰爭結束，美國或會將軍事加量瞄準台海，而最近美軍高層訪台，更有傳媒指駐台美軍數目大增，都不是好消息。
明年又是美國大選年，美國經濟極大機會陷入衰退，而傳出現任總統拜登想競選連任，則大家要小心會在台海撥火，以地緣政治升溫來轉移其內政的無能。
金錢一 - 2023年2月27日
