根據民調機構蓋洛普（Gallup）的調查，美國煙民佔美國總人口的比例，由1954年高見45%，逐年減少至今年7月的只有16%，反映煙草行業的增長前景不斷萎縮，不過擁有品牌包括萬寶路（Marlboro）的全球最大煙草商菲利普莫里斯國際公司（Philip Morris International ，美國上巿編號：PM），其股價卻在2017年才見頂，之後雖然大幅調整，但近一年多又見股價明顯反彈，似醞釀重闖高位。
金錢一認為，PM的經營表現，可以當作「窮則變，變則通」的經典教材，美國的煙民數目雖然急速減少，但其在新興巿場開拓了新的業務，到了新興巿場也開始出現煙民減少，便又進行轉型，開發「無煙」（smoke-free）產品，甚至訂出「超越尼古丁」（Beyond Nicotine）的發展策略，轉戰醫藥行業。該公司現正大舉收購具潛力的醫藥企業，並招攬科研人員，希望透過治療因吸煙引致的呼吸系統疾病等來牟利。
PM最近計劃斥14億美元，收購英國製藥公司Vectura（英：VEC）。該公司是COPD和其他呼吸系統疾病的吸入式療法主要開發商。據外媒報道，PM對Vectura的報價，壓倒了美國私募股權公司凱雷集團（Carlyle Group）（美：CG）的開價。Vectura董事會在8月議決向股東推薦菲利普莫里斯國際的收購建議，而股東將在9月中為收購建議作出決定。
另一家曾獲PM發出收購邀請的醫藥公司的科學家，其回應十分有趣：「這就像有人打斷你的膝蓋，然後賣拐杖給你。」 金錢一不想在道德層面作評論，但就認為從商業或投資角度而言，其實是極其「高明」的營商手法。
PM現時的股息率高逾4.6厘，買入收息也不錯，如覺得買煙股心裏有點過不去的感覺，金錢一覺得也考慮其收購對象Vectura（英：VEC），其股價其實近年更加跑贏了PM（圖），且可幫助因吸煙而染上呼吸疾病人士呢。
金錢一 - 2021年9月6日
