黃金保值不如積木？俄羅斯有研究發現，從1987年到2015年間，停產的樂高Lego積木每年增值達11%，長期投資回報率甚至超過黃金、股票或債券，而且價格相對不受股市影響，即使在2008年金融危機期間也持續上漲。當中一款更曾升值15倍，最終由於樂高生產複刻版，價格才逐漸恢復理智。
樂高回報率不受股市風險影響
這項研究由俄羅斯國家研究大學高等經濟學院（HSE University）進行，團隊特別研究了1987至2015年期間2322件未拆封樂高套裝組合的價格走勢，並分析其官方定價與拍賣成交價。報告指樂高回報率甚至不會受市場、價值、動量和波動風險因素影響。標準風險因素的低風險使得樂高玩具成為具有良好多樣化潛力的、有吸引力的另類投資。
報告指出，大多數的樂高套裝組合在開賣幾年後就會停產，而每年在轉售市場上流通的停產樂高套裝組合價格上漲幅度達到10%至11%，高於黃金、債券等投資的平均回報率。據了解，2007年發售的千年鷹定價499美元，售完幾年后價格上漲近15倍，直到2017年樂高宣布複刻這款經典之作，價格才逐漸恢復理智。
著名建築、影視題材最有價值
而根據樂高投資網站BrickPicker的數據顯示，2008年發售至今，已經絕版了的蝙蝠俠系列 The Tumbler Joker's Ice Cream Surprise，從一開始的發售價355.43元已經漲到了4,987.24元，漲了1403.16%。每年漲幅為10.54%。絕版的海綿寶寶系列 Krusty Krab Adventures，從2008年發售177.68元漲到了1,639.35元，漲幅為822.65%，而每年增長率為17.89%。
研究員給出幾個原因解釋，首先是熱門樂高發售數量少，停產后原封未拆的數量更少，價格自然水漲船高。另一原因是懷舊情緒，樂高歷史非常長，玩過樂高的孩子現在都長大成年，更有能力花大錢購買小時候想買買不起的經典型號，如《老友記》的咖啡館和《星際大戰》的死星II。
投資有風險 出複刻價格可打回原形
要留意的是，投資有賺有賠，樂高也不例外。研究員指出，選擇有升值空間的樂高并不比選優質股容易，從市場表現看，熱門型號往往和名建築、知名IP有關，但多如牛毛的樂高海裡，是很難猜中5年後爆紅的會是艾菲爾鐵塔還是薩諾斯手套。
其次樂高儲存和運輸成本高於黃金等硬通貨，一些高價樂高體積往往不小，想長期收藏保存，對普通投資者來說不容易。再者，樂高升值空間也不是絕對，當樂高決定複刻經典型號時，會對舊款價格造成嚴重打擊。
編輯：Sun
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