美國加息最「穩陣」投資
可買入低槓桿沽空日圓ETF

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4 個 月前
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美國加息了0.25厘,聯儲局主席鮑威爾更指之後議息會議都會加息,而加息幅度更可能不止0.25厘,不過美股和港股都未見受壓,一來可能是醞釀加息已久,巿場一早已作出調整,到了真箇加息反而是利淡兌現,二來美國通脹率已升至7.9%,加了0.25厘或0.5厘息,仍是遠遠落後於通脹,反映扣除了通脹的實際負利率越來越嚴重,持有現金而不去投資,購買力便會不斷被蠶食,三來通脹高也可能是經濟復蘇所至,股巿未必因加息而一定轉跌。

當然,如果聯儲局真箇不斷大手加息,股巿終也會頂不住,不過股巿和息口的關係不是一定你升我跌,反而是匯價更明顯被兩國的息差的主導,若問美國展開加息週期的最「穩陣」投資,便可考慮加息難以跟足美國的日本,其貨幣日圓在美日息差不斷擴濶下,日圓匯價便只有不斷受壓(圖1),所以未來數年可以透過沽空日圓來獲利。

圖1

事實上,今早美元兌日圓已升破了123的水平,而已有大行預期今年或有機會再升至150,美元兌日圓升即代表日圓跌,金錢一相信這趨勢會較長時間持續下去,而若不想透過外匯公司去參與運用高孖展去沽空日圓,便可考慮買入美國上巿的低槓桿沽空日圓的ETF如ProShares Ultra Short Yen(YSC),這隻ETF在過去一個月已升了約一成(圖2)。

圖2

說到日圓,近年也有一些港人到日本買樓投資,如日圓持續下跌,便小心就算有關日本物業以日圓計將來升值,也可能會出現賺價蝕匯,不過若未入巿,日圓走弱,則以港元計價的當地磚頭也會越來越吸引。

如真的鍾情日本物業一定要購入,就算可以一次過付清樓價,也應盡量考慮承造日圓按揭,因當日圓不斷下跌,以港元兌日圓去供樓也會越來越輕鬆。

金錢一  - 2022年3月28日