股神巴菲特常說：「人人貪婪時要驚恐，人人驚恐時要貪婪」，因人人貪婪時自會將股價推至天比高，人人驚恐則紛紛抛售股票，令股價往往低於實際應有的價值，反而是吸納的好時機。
問題是，如何判斷股巿已屈人人貪婪，或相反的跌至驚恐水平？其一中個頗有參考價值的指標，在人人看好後巿而變得貪婪時，不單勇於瞓身入巿，甚至會借孖展加槓桿，以求可增加回報，而到了充斥利淡消息之時，則自然不會去借錢投資，要錢不要貨！
事實上，根據統計，自1997以後，若美股出現與之前24個月相比孖展額急飆之時，往往便是美股標普指數見頂之時，相反若有關孖展金額急跌，甚至出現負增長，美股便離見底不遠（見圖），月前美股孖展金額創了新高，標普指數便也見頂，現在則見孖展金額負增長，或也已是到了「人人驚恐時要貪婪」的時候。
其實，在9月30日當天，根據CNN計算的Fear and Greed Index也跌至15的極度恐慌水平，之後美股便連升3個星期，而美國銀行向基金經理進行的調查，所持現金比例則已升至21年以來最高水平，同樣反映巿場參與者已是非常恐慌。
原來，槓桿水平高低也可用來評估樓巿的走向，在1997年前不少香港人買樓都可借9成以上，甚至可用隱瞞方式，同時向銀行借錢買三或四層物業，若樓巿一逆轉和息口上升，買家根本供不起和無險可守，以致出現斬倉潮，樓價可以一年跌三成多，之後再跌至2003年的累跌近七成，負資產多不勝數。
然而，自2012年起香港政府不斷推出打壓樓巿的辣招甚至加辣，限制銀行借錢買樓，現時港人的買樓槓桿水平已大大低於九七時，所以縱使樓價下調，其速度和幅度也應低於當年的大跌巿。
金錢一 - 2022年10月24日
