中國兩會結束，習近平連任國家主席，李強則當選總理，領導人可開始專心做政經工作，可以看到「國進民退」的政策會進一步強化，而根據摩根資產管理的統計，近年國企的投資明顯加大，民企的則萎縮（見圖 ）。
中國的國進民退，其實也有地緣政治的因素，因美國致力圍堵中國，中國可說處於備戰狀態，國家自然更關注資源的運用和控制，以防一旦真的爆發戰爭，可以民用轉軍用，有利打勝仗。
如大家認為國進民退是中國較長時間的大方向，投資便要多留意國企尤其所謂中字股，事實上如中移動（0941）、中海油（0883 ）、中鐵建（1186）等中字股今年以來股價表現亮麗，估計未來仍可跑贏不少民企。
其實國進民退也可能在西方國家出現，但理由卻不一樣，就如美國矽谷銀行出事，由美國政府急急接管，歐洲的瑞信瀕臨爆煲，瑞士政府也透過瑞銀計劃將其併購，也是國進民退的一種形式。
然而，民企一般經營可以較創意和進取，國企卻有較多國家任務要兼顧，效率一般較低，如國進民退太傾斜，也會窒礙經濟的擴張，從而累及整體股巿的表現。
上述說到國進民退有地緣政治的因素，事實上全球地緣政治緊張，也反映在黃金價格又再逼近歷史高位，而黃金受追捧的另一個原因，是歐美銀行接連出事，資金需要尋找避險工具，另美國政府也察覺到之前大手加息或是令到金融巿場開始受不了，會加快停止加息，下半年甚至可能開始減息，甚至會重新進行貨幣量化寬鬆（QE），都是有利黃金的價格。
今年金價漲升，金礦股表現明顯落後，或許大家可留意買入金礦股追落後的機會。
金錢一 - 2023年3月20日
