有財經機構發表調查表示，香港打工仔參與的強積金計劃，有91%錄得正回報，以此來鼓勵大家參與強積金，並藉此吹噓有關計劃的「成就」，但問題來了，一是那9%沒有正回報的打工仔，應如何退休，又就算是那91%獲得正回報的參與者，扣除了通脹後是否仍是賺錢？
金錢一想指出一個問題，投資固然是想賺錢，但問題是過去數十年，在美國帶頭狂印銀紙和人為壓低利率的情況下，大部份投資工具能產生的利息回報，絕大多數時間都是跑輸通脹，長期而言，如非投資工具的價值被炒起，單靠收股息或債息，其實質購買力只會不斷被蠶食，所以投資首要考慮的是能否跑贏通脹。
黃金沒有利息收，但因供應受限制，卻是不錯的對抗通脹工具，尤其是1971年美國廢金本位制度後，金價雖然大上大落，但原來至今50多年的平均年升幅達8.1%，明顯跑贏了通脹。
至於買債收息，除了在聯儲局前主席伏爾克大力加息打壓通脹時代，其餘時間大多是債息低於通脹，變成是實質負利率，而兩三年前全球竟有多達29萬億美元的債券是名義負利率(見圖)，即發債機構不單不用支付利息，更竟是可以收到利息，實在荒謬絕倫。
至於投資股巿，去年港股恒指曾跌至二十多年前水平，而美股近年表現明顯跑贏新興巿場，不過如自認選股能力有限，那不如買美股指數的ETF如SPX罷了。
其實，大家也可考慮買入股神的投資旗艦巴郡股票，其複合年升幅竟高達接近一成八，固然巴郡正股每股要五十多萬美元，未必人人可以負擔，但其B股每股只約330多美元，一般小投資者也應容易買入。
金錢一 - 2023年5月22日
