美孳息倒掛或衰退先兆
如何避重就輕去投資?

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6 個 月前
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美國債巿又再出現孳息倒掛,即是10年債息低於2年債息,又或長債息低於短債息,而美國短債息近月明顯上升,主要原因是美國通脹惡化至7.9%的近40年高位,且聯儲局表明會繼續在每次議息會議都加息,但長債息升幅卻跟不上短債息,主要是投資者或擔心加息或其他原因會導至經濟放慢甚至衰退,屆時息口便會回落,而歷史上美國出現孳息倒掛而又維持較長時間,平均18個月後便真的會經濟衰退(見圖1)。

圖1

美國經濟對全球仍有重要影響,如其真的出現經濟衰退(見圖1),香港的投資者也未必能獨善其身,但現在通脹高企且或會再惡化,如7.9%通脹率保持下去,不用10年持有的現金購買力便會消失約一半,所以就算明知有衰退出現,也要思考如何去避重就輕的去繼續投資。

一般情況下,經濟好百業興旺,投資會更容易,而一些高檔消費會受追捧,比如是女士,買一個幾萬元的手袋,全不覺一回事,但經濟不好甚至收入減少,又或有被裁員危機,便就算去稍貴的餐廳吃一頓也會左算右算,一是多幫趁廉價快餐,二更加可能回家煮飯便算,如此外國的快餐股如麥當勞(MCD),又或香港大快活(0052)和大家樂(0341)會受惠。回家吃飯多了,金寶湯(CPB)也會做多了生意。

另外1929年美國出現股災後經濟大蕭條,不少人為求心靈慰藉的整日去戲院打躉,以致電影業火紅,今時今日若經濟衰退而失業在家,會上網看Netflix(NLFX)和進入元宇宙,則Facebook的元宇宙業務或會起飛,可留意其母公司Meta Platforms的股票(META)。

另外,經濟衰退對大部份公司不利,但有穩定派息的公用股反可受追捧,現股息高逾7厘的中移動(0941)(見圖2),也是可以留意。

圖2
 
金錢一  - 2022年4月4日