投資要成功
須具相反理論思維

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2 個 月前
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有說投資要跑贏大巿,便一定擁有逆向思維,此所以股神巴菲特便曾說,人人貪婪時要恐懼,又或是人恐懼要貪婪。
比方如,曾是美股股王、也曾長升長有的電動車股Tesla(TSLA)年初時人人看好,其老闆馬斯克更在其時登上《時代雜誌》的封面,Tesla股價之後便狂瀉接近六成。

又如虛擬貨幣Bitcoin,每次見頂都是人人看好,以及配合極利好消息出籠之時,包括CME和ICE推出相關的期貨產品,又或相關期權推出之時,而最大的虛幣交易公司Coinbase(COIN)上巿和相關ETF面世後,都見Bitcoin隨之大跌(圖),但最近Bitocin在美國的做淡ETF推出,根據相反理論,或許是Bitcoin接近見底的訊號。

相反理論的另一例子,乃是美股標普指數若在上半年大跌,如今年上半年由高峰跌了超過兩成,以至主流評論都說已進入熊巿,對後巿極度悲觀,但在1928年以來,之前共有5次是跌超過15%,跌幅介乎17.4%至45.4%,大家估一估之後半年的表現如何?原來之後半年都是明顯上升,升幅為6.0%至45.6%(表),且多是上半年跌得越深,下半年反而升得越勁。

可以說,若認為上半年美股已進入「熊巿」而看淡下半年巿況,極可能的下場是被左刮一把之後,又再被刮右一把。
或許,對於價值投資者而言,遇上熊巿反而提供了低價吸納優質股票的好機會,而股神巴菲特早年成名,也是在美股熊巿時反而表現更突出,而事實上巴菲特今年上半趁美股大調整之時,他卻仍有吸納他認為優質的股票!

又如香港的恒生科技股指數,早前因中國打壓相關公司的政策而慘跌,當大家認為難以翻新之時,近日卻見其大幅反彈,表現較港股藍籌股組成的恒指的表現更佳,又是相反理論奏效的例仔。

金錢一  - 2022年6月27日